La Fed sube las tasas un cuarto de punto y bitcoin y ether se sacuden con la noticia

El comité de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos votó por unanimidad el miércoles a favor de subir su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual, el primer aumento en más de tres años. La decisión provocó movimientos bruscos en los precios de bitcoin y ether, mientras que el resto del mercado cripto apenas reaccionó. El ajuste lleva el rango objetivo de los fondos federales a 3.75%-4% y confirma que la larga pausa del banco central en su ciclo de endurecimiento llegó a su fin, con consecuencias que van mucho más allá de los mercados de bonos y acciones y llegan directamente a las pantallas de trading de activos digitales.

Una pausa que se interrumpe

El voto de 12 a 0 del FOMC pone fin a un período que comenzó tras la última subida de la Fed en julio de 2023, cuando el rango llegó a 5.25%-5.5%. Desde entonces, los responsables de política monetaria habían mantenido las tasas estables, dándole a los mercados un largo tramo de previsibilidad. Esa previsibilidad ya no existe. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, señaló en sus comentarios que acompañaron la decisión que las condiciones económicas se están fortaleciendo y que las condiciones financieras ya no pueden calificarse de restrictivas, un lenguaje claramente más agresivo (hawkish) que sugiere que el banco central ve margen —y motivos— para seguir endureciendo la política monetaria.

Esa lectura se refuerza con las propias proyecciones del comité: 16 de los 18 funcionarios que entregan pronósticos esperan al menos una subida adicional de un cuarto de punto antes de que termine el año. De cara a la reunión, los operadores ya habían descontado en gran medida este resultado: los datos de CME FedWatch mostraban una probabilidad del 92% de una subida el día previo a la decisión, apenas por debajo del 96% del día anterior, lo que indica que el anuncio en sí no fue la sorpresa, sino la confirmación de un giro de política que los mercados ya venían anticipando.

La subida también llega en un momento político particularmente tenso. El presidente Donald Trump ha pedido públicamente las tasas de interés más bajas posibles para Estados Unidos y ha amenazado con medidas comerciales contra países que mantengan déficits comerciales con el país si la Fed no recorta las tasas. Un aumento entregado en tensión directa con esa presión subraya la insistencia de la Fed en operar de manera independiente de la Casa Blanca, aunque también abre la puerta a nuevas fricciones políticas en torno a la política monetaria.

Qué significa para los mercados cripto

Bitcoin se movió en una banda de entre aproximadamente 75,000 y 76,500 dólares alrededor de la decisión, antes de estabilizarse cerca de los 75,600 dólares, mientras que ether osciló entre unos 2,370 y 2,430 dólares antes de cerrar cerca de 2,376 dólares. Se trata de un movimiento relevante para dos activos que dominan el volumen de negociación cripto, y muestra cuán sensibles siguen siendo las criptomonedas más grandes ante cambios en el entorno de tasas, incluso cuando esos cambios ya eran ampliamente esperados.

El resto de los tokens apenas se inmutó en comparación. XRP subió cerca de 1.5%, Solana ganó alrededor de 1% y Zcash se destacó con un alza cercana al 6.5%, pero ninguno de esos movimientos se acercó a la volatilidad que golpeó a bitcoin y ether. Según el analista de Bitget Lewis Huang, las oscilaciones de precio de bitcoin en torno a las reuniones del FOMC han superado históricamente a las del S&P 500, un patrón que volvió a cumplirse esta semana y que refuerza la idea de que bitcoin, pese al discurso de sus defensores como cobertura frente a la política monetaria, sigue operando en gran medida como un activo de riesgo sensible a las tasas en el corto plazo.

Huang también señaló un factor de presión menos evidente: los precios de la energía. El precio de la gasolina subió casi 4% en el último mes, y el diésel se disparó 60% hasta alcanzar un máximo histórico. Los costos energéticos alimentan directamente las lecturas de inflación que la Fed vigila de cerca, y un aumento sostenido podría complicar el cálculo del banco central sobre qué tan rápido —o hasta dónde— seguir subiendo las tasas. Para los inversionistas cripto acostumbrados a analizar datos de empleo e inflación, los precios del diésel y la gasolina ahora también son indicadores a seguir de cara a las próximas decisiones de la Fed.

El momento es notable por otra razón: este endurecimiento monetario llega justo cuando el esfuerzo de Washington por construir un marco regulatorio más claro para los activos digitales quedó estancado. El reciente fracaso del Senado en avanzar con la Ley CLARITY, en medio de una disputa ética ajena vinculada a las tenencias cripto de Trump, significa que la industria debe absorber un entorno de tasas más agresivo sin la certeza regulatoria que muchos esperaban para este año, un vacío que el lobby cripto ha prometido convertir en tema de campaña para las elecciones intermedias. Quienes sigan de cerca este episodio pueden repasar cómo el Senado de EE.UU. frustró la Ley Clarity y dejó sin marco federal a las criptomonedas, así como el trasfondo político que llevó a que se bloqueara la ley tras el colapso del acuerdo ético sobre las criptomonedas de Trump.

Qué observar de ahora en adelante

Varios frentes derivados de esta decisión merecen seguimiento. Primero, si la Fed concreta la subida adicional de un cuarto de punto que proyecta la mayoría del comité, y cómo reaccionan bitcoin y ether si eso ocurre. Segundo, si las tendencias alcistas en gasolina y diésel continúan y comienzan a reflejarse con más fuerza en los datos generales de inflación, lo que podría acelerar o complicar el camino de endurecimiento que trazó Warsh. Tercero, cómo evoluciona la presión política de la Casa Blanca sobre la política de tasas, especialmente dadas las amenazas de la administración ligadas a los déficits comerciales.

En el plano regulatorio, el destino de la legislación cripto federal sigue sin resolverse después de que el Senado frenara la Ley CLARITY, y vale la pena observar si ese estancamiento cambia antes de que nuevas medidas de la Fed añadan presión a un contexto de mercado ya incierto. Para los inversionistas latinoamericanos que siguen los flujos hacia fondos cotizados de bitcoin, este contexto ayuda a explicar por qué los ETF de bitcoin sufrieron su peor salida de capital desde junio en medio del estancamiento regulatorio. Los movimientos institucionales y de infraestructura en otras partes de la industria —como la integración de tecnología blockchain en operaciones financieras cotidianas— seguirán avanzando más allá del ciclo de tasas, pero el ritmo del capital que fluye hacia los activos cripto de mayor riesgo probablemente seguirá atado, al menos en el corto plazo, a cómo se desarrolle la campaña de endurecimiento de la Fed.

Fuente: The Block

Este contenido es informativo y no constituye consejo financiero ni de inversión.