Los ETF spot de bitcoin en Estados Unidos captaron 2,400 millones de dólares durante la semana que terminó el 25 de septiembre de 2026, su mejor resultado semanal desde octubre de 2025. Ese monto fue suficiente para que el balance acumulado de 2026 pasara a terreno positivo por primera vez desde el verano boreal. Los fondos de ether, Solana y XRP también registraron entradas semanales sólidas, señal de que el repunte de la demanda institucional no se limitó a bitcoin.
El giro es significativo para una industria que había pasado buena parte del año en retirada. Todavía el 13 de julio de 2026, los ETF de bitcoin acumulaban un déficit de 5,800 millones de dólares en lo que iba del año. Esa brecha se fue cerrando de manera constante durante septiembre hasta convertirse en un superávit de 934.1 millones de dólares el martes 22 de septiembre, un giro de aproximadamente 6,700 millones de dólares en poco más de dos meses. La semana anterior, en contraste, apenas había sumado 6.2 millones de dólares, lo que deja en evidencia lo abrupto de la reversión.
Una semana de demanda creciente
El repunte fue tomando fuerza día a día. El lunes 21 de septiembre se registró una entrada de 999.0 millones de dólares, la mayor cifra en un solo día desde el 6 de octubre de 2025 y la novena más alta desde que estos productos comenzaron a operar en enero de 2024. Las entradas continuaron durante la semana, aunque a un ritmo cada vez menor: 714.7 millones el martes, 347.0 millones el miércoles, 190.6 millones el jueves y 134.5 millones el viernes. Con eso se completaron siete días consecutivos de entradas desde el 17 de septiembre, por un total de 3,000 millones de dólares en ese lapso.
El detalle por emisor muestra una demanda amplia, aunque concentrada en los jugadores más grandes. El IBIT de BlackRock lideró con 1,200 millones de dólares en la semana, su segundo mejor resultado semanal desde octubre de 2025. El FBTC de Fidelity sumó 701.7 millones, su mejor semana desde septiembre de 2025. El ARKB de Ark/21Shares captó 294.7 millones, la mayor parte concentrada en el lunes, mientras que el MSBT de Morgan Stanley atrajo 203.3 millones de dólares, por lejos su mejor semana desde el lanzamiento del fondo en abril de 2026, cuando su récord previo era de apenas 71.1 millones. Desde su debut en enero de 2024, los ETF de bitcoin acumulan ya 57,600 millones de dólares en entradas netas, con activos netos de 108,400 millones de dólares al cierre del viernes. El volumen semanal de operaciones, sin embargo, se redujo levemente a 15,000 millones de dólares desde los 16,200 millones de la semana previa, lo que sugiere que el impulso vino más de compras sostenidas que de un frenesí especulativo.
Ether, Solana y XRP se suman al repunte
Los fondos de ether revirtieron una salida de 140.0 millones de dólares de la semana anterior con una entrada de 689.9 millones, que incluyó una jornada de 270.0 millones el lunes, su mejor día desde octubre de 2025. El ETHA de BlackRock lideró con 326.2 millones, seguido por el FETH de Fidelity con 174.0 millones, el Ethereum Mini Trust de Grayscale con 100.3 millones y el ETHB de BlackRock con 47.5 millones. Los fondos de ether acumulan ahora unos 1,600 millones de dólares positivos en 2026, con activos netos de 17,800 millones de dólares y 13,900 millones en entradas acumuladas desde su lanzamiento.
Los ETF de Solana vivieron su mejor jornada individual desde su debut a fines de octubre de 2025, con 86.7 millones de dólares captados solo el viernes, de los cuales 55.7 millones correspondieron al BSOL de Bitwise. En la semana completa, los fondos de Solana sumaron 188.2 millones de dólares, un monto que solo es superado por los 199.2 millones de su semana de lanzamiento, y los activos combinados alcanzaron un récord de 1,500 millones de dólares, frente a los 1,200 millones de la semana anterior. El BSOL de Bitwise concentra hoy cerca del 71% de ese total. Los ETF de XRP sumaron 75.6 millones de dólares en la semana, mientras que el fondo de Zcash de Grayscale superó brevemente los 1,000 millones de dólares en activos netos el jueves, un hito relevante en momentos en que algunos inversionistas exploran exposición cripto orientada a la privacidad, un tema que también se analiza en investigaciones recientes sobre cómo bitcoin podría incorporar privacidad al estilo Zcash.
Qué hay detrás del repunte y qué observar
Los análisis alrededor de estos datos apuntan menos a noticias propias del sector cripto y más a la política monetaria general. El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, vinculó el aumento con el plan del Departamento del Tesoro de Estados Unidos para ampliar la recompra de bonos de largo plazo, describiendo el flujo de capital resultante como un “tsunami de 4,600 millones de dólares en efectivo”. Nate Geraci, presidente de NovaDius Wealth Management, también puso números sobre la mesa al señalar que los fondos cripto han recibido 5,300 millones de dólares desde que el Tesoro anunció por primera vez su plan de recompras, un recordatorio de que en este ciclo son los mecanismos del mercado de bonos, y no catalizadores propios de la cadena de bloques, los que parecen estar guiando el comportamiento de los grandes asignadores de capital.
Ese marco importa para interpretar correctamente las cifras. No se trata de una historia de euforia minorista ni de un catalizador aislado que acapare titulares, sino de capital institucional respondiendo a cambios en la liquidez del mercado de bonos del Tesoro y, por extensión, al apetito de riesgo general. Grandes gestoras como BlackRock, Fidelity y Morgan Stanley —las mismas que impulsan infraestructura de tokenización, como se ve en la iniciativa de BlackRock y Ondo para tokenizar carteras enteras— están tratando a los ETF cripto como una palanca más dentro de estrategias de asignación diversificadas, no como una apuesta aislada.
De cara a lo que viene, las variables clave a vigilar son si el programa de recompras del Tesoro continúa en la escala descrita por Balchunas, si las entradas diarias logran sostenerse más allá del arranque de esta semana, y si emisores más pequeños como el MSBT de Morgan Stanley pueden conservar su nuevo impulso. También conviene seguir la tendencia del volumen de operaciones: un aumento de activos sin un incremento equivalente en volumen, como ocurrió esta semana, puede ser señal de que los inversionistas están reteniendo posiciones en lugar de especular a corto plazo. El panorama regulatorio del sector, marcado por el actual estancamiento en el Senado de Estados Unidos que deja las reglas cripto en manos de los reguladores, también podría influir en cómo los inversionistas perciben a estos productos financieros vinculados a criptomonedas en los próximos meses. Para el público latinoamericano, el episodio confirma que el destino de estos fondos —y en buena medida el del propio bitcoin— sigue atado más a decisiones de política monetaria estadounidense que a eventos puntuales del ecosistema cripto, algo relevante para quienes usan estos activos como cobertura frente a sus monedas locales o como referencia para remesas y ahorro en dólares.
Fuente: The Block
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