Coinbase pide luz verde en EE.UU. para futuros perpetuos de acciones individuales

Coinbase solicitó formalmente a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC) autorización para listar futuros perpetuos sobre acciones individuales, un producto que permitiría a los inversionistas estadounidenses operar las 24 horas del día, cinco días a la semana, sobre compañías como Apple o Tesla sin necesidad de poseer las acciones subyacentes. La solicitud, presentada a través de Coinbase Derivatives el viernes 18 de septiembre de 2026, está en revisión y representa uno de los intentos más ambiciosos hasta ahora por trasladar una estructura de trading nacida en el mundo cripto al corazón del mercado accionario estadounidense.

Qué propone Coinbase

Los futuros perpetuos son un instrumento muy conocido en el ecosistema cripto: contratos sin fecha de vencimiento que permiten mantener posiciones apalancadas de manera indefinida, siempre que el usuario cubra los requisitos de margen. Coinbase ya ofrece este tipo de perpetuos sobre acciones fuera de Estados Unidos desde marzo, dando a usuarios internacionales exposición a nombres como Apple y Nvidia. Hasta ahora, las personas estadounidenses habían quedado explícitamente excluidas de ese producto.

La nueva solicitud busca cambiar esa situación. Según los planes revelados, Coinbase pretende lanzar el producto con una lista inicial de entre 50 y 60 acciones, que reportadamente incluiría a Apple, Microsoft, Tesla y Nvidia, algunas de las compañías más operadas del mundo. Al tratarse de un instrumento de negociación continua, los usuarios en Estados Unidos podrían abrir posiciones sobre estas empresas fuera del horario bursátil tradicional, un cambio radical frente al esquema de 9:30 a.m. a 4:00 p.m. que ha regido la operación accionaria estadounidense durante generaciones.

Este no es el único movimiento regulatorio de Coinbase este mes. El 1 de septiembre, la compañía presentó un Formulario 1-N ante la Comisión de Valores (SEC) para registrarse como bolsa nacional de valores especializada en futuros sobre acciones. Esa presentación es una pieza complementaria necesaria: los futuros sobre acciones individuales tocan tanto la legislación de derivados, supervisada por la CFTC, como la legislación de valores, supervisada por la SEC, por lo que Coinbase necesita el visto bueno de ambas agencias antes de poder ofrecer el producto en el mercado estadounidense.

Por qué importa para inversionistas y mercados

Si se aprueba, la solicitud extendería una estructura de mercado propia del mundo cripto —contratos apalancados, sin vencimiento y disponibles todo el tiempo— hacia el terreno regulado de las acciones estadounidenses. Se trata de una categoría novedosa. Ya existen futuros tradicionales sobre acciones e índices, pero vencen y liquidan en fechas fijas ligadas a las sesiones bursátiles convencionales. Un contrato perpetuo sobre acciones de Apple o Tesla se comportaría más como un derivado cripto que como un futuro accionario clásico, permitiendo a los traders minoristas abrir y cerrar posiciones apalancadas a las 3 de la madrugada de un domingo si así lo desean.

Esto tiene implicaciones reales para el acceso minorista al apalancamiento. Los futuros perpetuos exigen margen, y las pérdidas pueden acumularse rápidamente cuando una posición apalancada coincide con movimientos bruscos del mercado durante la noche, momento en que la liquidez suele ser más delgada y los saltos de precio más probables. Los reguladores que evalúan la solicitud deberán sopesar esos riesgos frente a una demanda por operación en horario extendido que ha crecido de forma sostenida, en un contexto donde varias casas de bolsa minoristas ya ofrecen sesiones nocturnas limitadas para acciones tradicionales.

El movimiento también encaja en un patrón más amplio observado este año: reguladores estadounidenses abriendo caminos con cautela para productos de estilo cripto mientras la legislación integral sigue estancada en el Congreso. Tanto la CFTC como la SEC han dado pasos incrementales, desde las vías limitadas que ambas agencias abrieron tras el bloqueo de la Ley CLARITY en el Senado hasta una exención distinta de la SEC orientada a facilitar la tokenización del mercado accionario. El doble trámite de Coinbase ante CFTC y SEC se inscribe justo en esa tendencia: agencias avanzando producto por producto en lugar de esperar a que el Congreso redacte reglas integrales de estructura de mercado.

Para Coinbase, la aprobación significaría una expansión relevante más allá de su negocio central de exchange y custodia cripto, posicionando a la compañía como puente entre la infraestructura de trading de activos digitales y la exposición accionaria tradicional. También pondría a prueba si sus sistemas de cumplimiento y gestión de riesgo, diseñados para la volatilidad cripto, satisfacen a reguladores acostumbrados a los controles del mercado bursátil convencional.

Qué sigue

La aprobación no está garantizada, y no hay un plazo indicado ni para la decisión de la CFTC ni para la revisión que hace la SEC del registro como bolsa mediante el Formulario 1-N. Los lectores deberían seguir de cerca:

• Si la CFTC acepta formalmente la solicitud del 18 de septiembre o pide modificaciones
• El avance de la revisión de la SEC sobre el registro de Coinbase como bolsa nacional de valores
• La confirmación de la lista final de 50 a 60 acciones si el producto avanza hacia su lanzamiento
• Cualquier restricción de margen, apalancamiento u horario de negociación que los reguladores impongan como condición para la aprobación

El contexto regulatorio más amplio también merece atención, incluyendo la reacción de las acciones vinculadas al sector cripto después de que los reguladores esquivaran el estancamiento de la Ley CLARITY. Para inversionistas de la región que operan a través de plataformas globales, el caso ilustra hacia dónde podría moverse el acceso a acciones estadounidenses con estructuras de apalancamiento continuo, un fenómeno que, de concretarse, probablemente llegaría primero a Estados Unidos antes de expandirse a otros mercados. En conjunto, estos desarrollos sugieren que los reguladores financieros de EE.UU. están probando hasta dónde pueden injertarse estructuras de mercado derivadas del mundo cripto sobre los valores tradicionales, mientras el Congreso resuelve el marco legal de fondo.

Fuente: Cointelegraph

Este contenido es informativo y no constituye consejo financiero ni de inversión.