MoonPay compra North Capital para sumar infraestructura regulada de valores en EE.UU.

MoonPay acordó adquirir North Capital, un proveedor de infraestructura para mercados privados, en una operación pagada enteramente en acciones y valorada en más de 60 millones de dólares, según anunciaron ambas compañías el 23 de septiembre de 2026. El movimiento le da a la empresa de pagos cripto acceso directo a infraestructura de corretaje, custodia y trading registrada ante la SEC, uno de los pasos más significativos que ha dado hasta ahora para operar dentro del sistema regulado de valores de Estados Unidos, y no alrededor de él.

North Capital, con sede en Midvale, Utah, no es un nombre conocido para el público general, pero su infraestructura es justamente la que mantiene funcionando a los mercados privados. La firma cuenta con registros como broker-dealer, opera un sistema alternativo de negociación (ATS, por sus siglas en inglés) y administra tanto un agente de transferencias como un negocio de asesoría de inversiones, todo bajo supervisión de la SEC. Según las cifras reveladas, North Capital ha respaldado más de 8,700 millones de dólares en volumen de transacciones primarias y secundarias. Entre sus inversionistas han figurado Karlani Capital y Fiduciary Trust International, y la última vez que la compañía captó capital externo fue en octubre de 2021, con una ronda semilla de 2.18 millones de dólares.

Por qué una empresa de pagos quiere un broker-dealer

MoonPay construyó su negocio como una puerta de entrada entre los sistemas de pago tradicionales y las billeteras cripto, un rol que la convirtió en una herramienta indispensable para exchanges y proveedores de wallets, pero que la mantuvo en gran medida fuera del perímetro regulatorio que rige a los valores. Los activos del mundo real tokenizados cambian esa ecuación. Emitir una acción, una participación en un fondo o un instrumento de deuda tokenizado, y luego permitir que los inversionistas lo negocien o lo transfieran, generalmente requiere exactamente las licencias que North Capital ya posee: un agente de transferencias para registrar la propiedad, un broker-dealer o un ATS para facilitar las operaciones, y una función de asesoría de inversiones para productos administrados.

Al adquirir ese conjunto de licencias de una sola vez, MoonPay busca comprimir en una sola transacción años de trámites regulatorios. Una vez que la operación se cierre, algo que todavía depende de la aprobación de los reguladores antes de que North Capital se convierta en una subsidiaria de propiedad total, MoonPay estaría en condiciones de originar, custodiar y mover valores tokenizados dentro de un marco de cumplimiento, en lugar de depender de socios externos para las partes reguladas de esa cadena. Las juntas directivas de ambas compañías ya aprobaron la transacción.

Esta compra no es una apuesta aislada. Se suma a otras tres adquisiciones que MoonPay realizó a lo largo de 2026: Sodot, especializada en gestión de claves criptográficas; DFlow, que provee infraestructura de trading; y Entendre, enfocada en operaciones financieras impulsadas por inteligencia artificial. En conjunto, estas compras sugieren que la compañía está armando toda la infraestructura necesaria para pasar de los pagos cripto a la custodia de nivel institucional, el trading onchain y ahora la emisión regulada de valores. North Capital es la pieza que le da a ese ecosistema respaldo legal en los mercados estadounidenses, probablemente la parte más difícil de construir desde cero.

Lo que significa para la carrera de la tokenización

El movimiento de MoonPay ocurre en medio de una carrera más amplia entre actores de infraestructura financiera por controlar los rieles de los activos tokenizados. Las bolsas tradicionales persiguen ambiciones similares desde el lado opuesto: la Bolsa de Nueva York, por ejemplo, se alió con Blockchain.com para ofrecer acciones tokenizadas, mientras los propios reguladores están redibujando las reglas del juego: la nueva exención de la SEC abre una vía regulada para las acciones tokenizadas de EE.UU. y determina qué actores pueden emitir y negociar legalmente estos instrumentos. En paralelo, plataformas como Ondo Finance avanzan por otra vía, ya que permite transferir acciones directamente para tokenizar valores bursátiles.

En ese contexto, la adquisición de MoonPay se lee menos como una apuesta aislada por la tokenización y más como un intento de no quedar dependiente de terceros para el núcleo regulado de ese negocio. Tener bajo un mismo techo un broker-dealer, un ATS, un agente de transferencias y una asesoría de inversiones reduce la cantidad de contrapartes que MoonPay necesita para gestionar la emisión o el trading secundario de valores tokenizados. También coloca a MoonPay, valuada en 3,400 millones de dólares según Traxcn, en competencia más directa con firmas que llevan años construyendo o comprando licencias similares.

Qué observar de aquí en adelante

El destino de la operación depende ahora de la aprobación regulatoria, la única condición que separa el anuncio del cierre definitivo. Vale la pena seguir de cerca:

• La confirmación de la aprobación regulatoria y el cronograma para la integración completa de North Capital como subsidiaria de MoonPay.
• Si MoonPay comienza a ofrecer servicios de emisión o trading secundario de valores tokenizados usando las licencias de North Capital, y a qué segmentos de clientes.
• Cómo responden los competidores, especialmente mientras bolsas y bancos avanzan en sus propias alianzas y licencias de tokenización.
• Si las adquisiciones previas de MoonPay (Sodot, DFlow y Entendre) se integran formalmente con la infraestructura de North Capital para formar una sola oferta de producto.

Por ahora, la transacción confirma un patrón más amplio: las firmas nativas de cripto están comprando cada vez más su camino hacia el cumplimiento regulatorio, en lugar de construirlo desde cero, una tendencia que también se observa en los modelos de asociación que están adoptando los bancos tradicionales, como la alianza de Raiffeisen Bank con Bitpanda para llevar acceso cripto regulado a millones de clientes en Europa. Si ese enfoque genera una posición regulatoria duradera, o simplemente traslada el escrutinio a una entidad combinada de mayor tamaño, será más claro una vez que las licencias de North Capital se pongan a prueba a la escala de MoonPay.

Fuente: Cointelegraph

Este contenido es informativo y no constituye consejo financiero ni de inversión.