ARK Invest lleva a la blockchain su fondo de capital de riesgo con participaciones en OpenAI y SpaceX

La firma de Cathie Wood, ARK Invest, dio un paso inédito para acercar algunas de las empresas privadas más codiciadas de Silicon Valley a la blockchain de Ethereum. A través de una alianza con la plataforma de tokenización Securitize, ARK ofrecerá una clase de acciones tokenizadas de su ARK Venture Fund, lo que permitirá a inversionistas elegibles obtener exposición, mediante blockchain, a un portafolio que incluye participaciones en OpenAI, Anthropic y SpaceX. El anuncio se realizó el 24 de septiembre, respaldado por una orden de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) fechada el 21 de septiembre, y representa una de las extensiones más observadas de la tokenización de activos del mundo real, que hasta ahora se concentraba en stablecoins y fondos del mercado monetario.

Un fondo construido sobre el acceso exclusivo

El ARK Venture Fund siempre fue un vehículo poco convencional. Lanzado en septiembre de 2022 con una inversión mínima de apenas 500 dólares, fue diseñado para que inversionistas comunes pudieran acceder a compañías que normalmente exigen la condición de inversionista acreditado, contactos privilegiados o cheques de nueve cifras. Al 31 de agosto, el 78% del portafolio del fondo estaba compuesto por empresas privadas que no cotizan en bolsa, una proporción inusualmente alta para un producto de acceso minorista. Entre las posiciones reportadas figuran SpaceX con un 7.54% del fondo, OpenAI con 5.26% y Anthropic con 3.86%.

El fondo está estructurado como un “interval fund”, una figura legal distinta de un fondo mutuo o un ETF tradicional. Este tipo de vehículo solo permite a los inversionistas rescatar sus acciones durante ventanas periódicas —en este caso, trimestrales— y esas ofertas de recompra pueden recibir más solicitudes de las que se pueden atender, lo que significa que no todos los que quieren salir logran hacerlo según lo previsto. Normalmente no existe un mercado secundario donde revender las acciones mientras tanto. Esa iliquidez es el precio que los inversionistas aceptan pagar a cambio de acceder a compañías privadas que no cotizan en ninguna bolsa pública.

Según Bloomberg, el tamaño del fondo se ha reportado en 1,300 millones de dólares, tras una expansión acelerada: los activos netos eran de 208 millones de dólares en julio de 2025 y crecieron hasta 558 millones de dólares en enero de 2026. El costo anual del fondo, luego de exenciones de comisiones, es de 2.9%, notablemente más alto que el de un ETF pasivo típico, lo que refleja la complejidad operativa de valorar y mantener participaciones en empresas privadas.

Qué cambia realmente la tokenización

La orden de la SEC del 21 de septiembre permite a ARK ofrecer esta clase de acciones tokenizadas de una manera que eventualmente podría negociarse en sistemas alternativos de negociación (ATS, por sus siglas en inglés), plataformas reguladas pero distintas de bolsas como la Bolsa de Nueva York o el Nasdaq. En teoría, esto podría atenuar el problema central de liquidez del fondo al crear un espacio donde los tenedores de tokens transen entre sí, en lugar de depender únicamente de las ventanas trimestrales de recompra. En la práctica, no hay garantía de que surja un mercado secundario, y la estructura subyacente del fondo —incluidos sus límites de rescate— permanece intacta. La tokenización aquí funciona como una mejora en la liquidación y el registro de un fondo regulado ya existente, no como una nueva clase de activo ni como un atajo para eludir la legislación de valores.

No es el primer intento de Securitize por llevar activos institucionales a la blockchain. La firma ya había tokenizado el fondo BUIDL de BlackRock en Ethereum en marzo de 2024, un producto que ayudó a establecer el modelo para la exposición regulada a fondos del mercado monetario en cadena. Desde entonces, ARK profundizó su relación con Securitize al realizar una inversión estratégica en la compañía en octubre de 2025, una señal de que ARK considera la infraestructura de tokenización como parte central de su estrategia de largo plazo y no como un experimento aislado. El momento también coincide con una apertura regulatoria más amplia: la SEC abrió, el 17 de septiembre, una vía para la negociación de acciones tokenizadas, apenas días antes de la orden sobre ARK, lo que sugiere que el organismo está construyendo de manera gradual un marco para valores en blockchain en lugar de tratar cada solicitud como un caso aislado. Esa postura regulatoria es coherente con la guía reciente de la SEC que aclaró en qué casos las recompras de tokens, por sí solas, no convierten a una cripto en un valor, parte de un patrón más amplio en el que la agencia traza líneas más claras alrededor de los productos tokenizados.

Para el público, lo relevante no está tanto en el token en sí, sino en lo que representa: un puente regulado entre la inversión de capital de riesgo en mercados privados y los rieles de la blockchain, construido por un fondo que ya tenía una estructura amigable para inversionistas minoristas gracias a su bajo monto mínimo. Esto no cambia el perfil de riesgo fundamental de mantener participaciones en etapa temprana en compañías como OpenAI o SpaceX, ni garantiza que se puedan negociar libremente. Lo que sí hace es colocar esas participaciones bajo un sistema de liquidación que, si los mercados secundarios se desarrollan como se espera, algún día podría ofrecer más flexibilidad que el actual ciclo trimestral de rescates del fondo.

Qué observar de aquí en adelante

• Si efectivamente comienza a operar un sistema alternativo de negociación que liste las acciones tokenizadas, y qué liquidez —si es que hay alguna— se materializa allí.
• Cómo evoluciona el marco más amplio de la SEC para acciones tokenizadas, abierto el 17 de septiembre, para otros gestores de fondos más allá de ARK y BlackRock.
• Si Securitize amplía su cartera de tokenización a otros fondos de mercados privados o de capital de riesgo siguiendo este modelo.
• Cualquier cambio en la ponderación de empresas privadas del fondo, su costo anual o el crecimiento de sus activos netos a medida que avance el lanzamiento de la clase tokenizada.

Este avance hacia las finanzas en cadena se desarrolla en paralelo a otros debates relevantes en Washington sobre la estructura del mercado cripto, incluido el reciente colapso de un proyecto de ley del Senado sobre estructura de mercado cripto en medio de disputas políticas ajenas al tema, y a discusiones técnicas sobre el rumbo de la infraestructura blockchain subyacente, como la que plantea el cofundador de Ethereum Vitalik Buterin en su hoja de ruta hacia 2030. Ambos frentes importan para quienes siguen de cerca si fondos tokenizados como ARK Venture llegarán a ser una característica duradera de los mercados estadounidenses o seguirán siendo un experimento de nicho. Para los inversionistas latinoamericanos que observan estas tendencias desde exchanges regionales o plataformas internacionales, el caso ilustra cómo la tokenización avanza más allá de las stablecoins hacia activos privados de alto perfil, aunque el acceso efectivo y la liquidez real todavía dependen de marcos regulatorios locales que, por ahora, siguen rezagados respecto a Estados Unidos.

Fuente: BeInCrypto

Este contenido es informativo y no constituye consejo financiero ni de inversión.