Senadores republicanos presentan revisión de 630 páginas de la Clarity Act antes de una votación clave

Los republicanos del Senado de Estados Unidos, liderados por la senadora Cynthia Lummis, presentaron el jueves una versión revisada de 630 páginas de la Clarity Act, la ley que busca regular el mercado de criptoactivos, apenas días antes de una votación de trámite programada para el 15 de septiembre de 2026. El nuevo texto incorpora requisitos de registro para lo que denomina “protocolos de comercio de finanzas no descentralizadas”, que deberían inscribirse ante la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) bajo reglas que esa agencia redactaría junto con el Departamento del Tesoro. El asunto es relevante porque la Clarity Act, de aprobarse, establecería el primer marco federal integral para regular los activos digitales en Estados Unidos.

Una ley que lleva años gestándose

La Clarity Act ha quedado estancada repetidamente durante el último año, entre desacuerdos sobre cómo gravar las recompensas de stablecoins, preocupaciones por riesgos de financiamiento ilícito y, de manera persistente, cómo tratar los propios activos cripto del presidente Trump, vinculados a World Liberty Financial y al memecoin TRUMP. Como se detalló en una cobertura previa sobre la votación decisiva que enfrenta el Senado, la legislación se ha convertido en un campo de batalla que combina supervisión de mercado y ética gubernamental.

En julio, Trump aceptó una disposición ética que prohibiría a los funcionarios de su administración emitir activos digitales, con la aplicación a cargo del Departamento de Justicia y no de los fiscales generales estatales. Ese arreglo generó objeciones tanto de los demócratas como del senador republicano Thom Tillis, quien propuso un lenguaje ético alternativo. El nuevo borrador deja sin resolver el núcleo de la disputa: la disposición ética está fijada para expirar en enero de 2029, es decir, prácticamente al final del actual mandato presidencial, un detalle de tiempos que los críticos seguramente examinarán con lupa.

La versión revisada también incorpora 114 disposiciones solicitadas por los demócratas, una señal de que los negociadores intentaron ampliar el respaldo antes de la votación de trámite. Sin embargo, según la información citada en los hechos que sustentan esta nota, la última versión todavía carece del apoyo demócrata necesario para avanzar en un Senado donde se requieren votos bipartidistas para superar los obstáculos procesales. Esa brecha resulta notable considerando que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha presionado personalmente a los legisladores para reactivar la ley, como se explicó en un informe sobre la presión de la administración para lograr un acuerdo en el Senado.

Qué implican las nuevas reglas sobre DeFi

La adición más sustancial en el texto revisado apunta a las finanzas descentralizadas (DeFi). Los protocolos de comercio que los reguladores determinen que no son suficientemente descentralizados tendrían que registrarse ante la CFTC, y esa agencia trabajaría junto con el Tesoro para redactar reglas detalladas de implementación. Se trata de un cambio significativo: en lugar de tratar a todos los protocolos DeFi como exentos de la regulación tradicional aplicable a intermediarios de mercado, la ley crearía una categoría para plataformas que parecen descentralizadas sobre el papel, pero que en la práctica funcionan más como centros de comercio centralizados.

Los redactores del proyecto también acotaron el alcance de estas disposiciones, aclarando que solo se aplican a transacciones al contado (spot) y en efectivo de materias primas digitales. Ese lenguaje parece apuntar a atender las inquietudes planteadas por gobiernos tribales sobre los mercados de predicción, que se han convertido en un punto de conflicto dentro de disputas más amplias sobre jurisdicción en juegos de azar y apuestas. Por separado, el texto revisado actualiza las reglas que rigen cómo las cooperativas de crédito pueden participar en actividades relacionadas con criptomonedas, extendiendo el alcance de la ley más allá de los exchanges y las firmas de trading hacia instituciones de depósito tradicionales.

Para una industria que ha operado durante años sin reglas federales claras, incluso un borrador cuestionado indica hacia dónde se están trazando las líneas. Las empresas que construyen infraestructura en torno a activos tokenizados y stablecoins —desde arreglos de custodia hasta la gestión de reservas, como los productos de efectivo tokenizado que han acompañado movimientos recientes de consolidación en el sector— tienen un interés directo en cómo se definan finalmente los umbrales de registro para DeFi, ya que la ambigüedad sobre qué cuenta como “suficientemente descentralizado” ha sido durante mucho tiempo una fuente de riesgo legal.

Qué sigue ahora

El próximo hito inmediato es la propia votación de trámite del 15 de septiembre. Dado que, según reportes, la ley todavía carece de suficiente apoyo demócrata, la votación podría estancarse nuevamente, obligando a otra ronda de revisiones en lugar de un camino directo hacia el debate en el pleno. Conviene seguir de cerca:

• Si los senadores demócratas responden públicamente a las 114 disposiciones incorporadas, y si eso modifica el conteo de votos.
• Cualquier cambio adicional al mecanismo de aplicación de la disposición ética o a su fecha de expiración en 2029, dadas las continuas objeciones del senador Tillis y de los demócratas.
• Cómo abordarán la CFTC y el Tesoro los plazos de elaboración de reglas para los protocolos de comercio de finanzas no descentralizadas, si la ley avanza.
• Las reacciones de los gobiernos tribales respecto al alcance acotado sobre transacciones al contado y en efectivo frente a los mercados de predicción.

La senadora Lummis, una de las principales arquitectas de la ley, dejará el Congreso en enero de 2027, lo que añade urgencia a su impulso para lograr la aprobación antes de que termine su mandato. Si este borrador revisado se convierte en la versión que finalmente supere el Senado, o simplemente en la última iteración de un ir y venir que lleva ya un año, quedará más claro una vez se conozcan los resultados de la votación de trámite.

Fuente: The Block

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